Банк России снизил ключевую ставку, но значительно ухудшил прогноз

Фото: Пресс-служба ГК «РИОТЭКС»

Банк России на сегодняшнем заседании принял решение о снижении ключевой ставки на 0,5 п.п. до 16,5% годовых. Это решение оказалось более осторожным, чем ожидалось рынком. Помимо ставки, финансисты обратили внимание на довольно жесткую риторику регулятора.

Сигнал от Банка России, по мнению экспертов, выглядит более сдержанным, чем на прошлом заседании. Это указывает на отсутствие уверенности регулятора в дальнейшем цикле смягчения денежно-кредитной политики. Прогноз по средней ставке до конца 2024 года теперь составляет 16,4–16,5%. Это означает, что на декабрьском заседании будет рассматриваться вариант либо еще одного снижения на 0,5 п.п., либо сохранения ставки без изменений.

Ужесточенные прогнозы на следующий год

Намного более суровыми выглядят прогнозы на следующий год. Ключевая ставка в 2025 году, по новым оценкам ЦБ, составит 13–15%, что на 1,5 п.п. выше предыдущего прогноза. Экономический рост ожидается в диапазоне от -0,5% до +0,5% в четвертом квартале 2025 года, что допускает сценарий технической рецессии. Одновременно прогноз по инфляции повышен до 4,0–5,0% с 4%, что означает возможный срыв цели по инфляции второй год подряд.

Еще месяц назад большинство финансистов прогнозировали более серьезное снижение ставки в октябре – на 1 п.п. Однако по мере приближения заседания и появления оперативных данных по инфляции прогнозы экспертов стали меняться. Многие начали отмечать, что Банк России, скорее всего, оставит ставку без изменений на уровне 17%.

На что влияет ключевая ставка ЦБ РФ

Ключевая ставка - это основной инструмент денежно-кредитной политики, и ее изменение напрямую сказывается на экономике. Для бизнеса она определяет стоимость заемных денег. Ее снижение позволяет коммерческим банкам кредитоваться дешевле и предлагать более выгодные условия предпринимателям. Компании активнее берут кредиты на расширение, закупку оборудования или запуск новых проектов. Это стимулирует деловую активность и создает новые рабочие места.

Для обычных людей ключевая ставка напрямую влияет на проценты по кредитам и вкладам. При ее снижении дешевеют ипотека и автокредиты, делая крупные покупки более доступными. С другой стороны, падает и доходность по банковским вкладам. Когда ЦБ повышает ставку для борьбы с инфляцией, кредиты становятся дороже, но сбережения на депозитах начинают приносить больший доход. Таким образом, от уровня ставки зависит, что в данный момент выгоднее - брать в долг или копить.