Пятое снижение подряд: ставка ЦБ достигла уровня 16%

Фото: Крылатское.ру

Банк России на заседании 19 декабря 2025 года снизил ключевую ставку на 0.5 процентных пункта - с 16.5% до 16% годовых. Это решение стало пятым подряд смягчением денежно-кредитной политики с июня текущего года и полностью соответствовало ожиданиям большинства финансовых аналитиков.

Главным основанием для снижения стало замедление инфляции. Годовая инфляция в ноябре снизилась до 6.6% с 7.7% в октябре, а месячный рост цен с поправкой на сезонность оказался ниже целевого уровня в 4% В то же время регулятор отмечает улучшение ситуации на рынке труда, где постепенно уменьшается напряжение.

Противоречивые сигналы экономики

Несмотря на положительные данные по инфляции, другие показатели заставили ЦБ действовать сдержанно. В декабре продолжили расти инфляционные ожидания как населения, так и бизнеса, достигнув максимумов за несколько месяцев. Кроме того, сохраняется высокая кредитная активность, особенно в корпоративном сегменте.

По теме: «Цифра дня: 9.5 трлн руб. заработают россияне на вкладах в 2025 году».

Оживление кредитования и рост ценовых ожиданий создают проинфляционные риски. Эксперты обращают внимание, что в начале 2026 года давление на цены может усилиться из-за эффекта от планируемого повышения НДС.

Перспективы и прогнозы регулятора

Банк России сохраняет консервативный подход. Согласно прогнозу регулятора, с учетом проводимой политики годовая инфляция снизится до 4.0–5.0% в 2026 году, а устойчивый показатель в 4% будет достигнут во втором полугодии.

Многие аналитики полагают, что на следующем заседании в феврале 2026 года ЦБ может взять паузу в цикле снижения ставки. Это связано с необходимостью оценить проинфляционное влияние повышения НДС и сохраняющихся рисков. Дальнейшие решения будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий.